11月20日讯 老马 沙特国家石油公司（ARAMCO， 简称沙特阿美）是沙特最大的石油公司，国有企业，计划12月11日在沙特证券交易所首次挂牌交易。

沙特阿美的油田

英国广播公司报道，这个世界石油行业“巨无霸”上市融资的消息一出，全球瞩目。它的改制上市路上诸多曲折挫败，不乏争议，最后落实的方案跟最初的设想规划相去甚远。

公司估值和IPO地点选择是导致上市计划一拖再拖的部分原因。

将最大的国有企业上市，这是4年前沙特王储穆罕默德·萨勒曼作为改革计划的核心内容提出，今年11月3日宣布启动的。

根据最新的招股书，这宗“世纪IPO”比最初的设想降低了档次，缩小了规模。它不再面向国际，原定的全球募股路演取消，而是专注于吸引本国股民和部分海湾国家投资者。

根据最新IPO计划书，公司估值1.6万亿到1.7万亿美元，首次公开募股1.5％，预期融资256亿美元（960亿里亚尔）。

这个规模明显不及沙特王储萨勒曼原来预期的２万亿美元估值、１千亿美元IPO融资目标，但还是超过了阿里巴巴2014年在纽约创下的250亿美元世界最大IPO纪录。

沙特阿美是沙特最大的国有石油公司。按照最新估值，这一家公司的市值与西班牙的GDP相差无几。目前全球流通的"石油美元"总量也只有2万亿美元。

沙特阿美上市融资是沙特王储穆罕默德·萨勒曼力推的经济改革战略的核心内容之一。

根据萨勒曼的《展望2030》（Vision 2030）发展蓝图，沙特阿美在股市融得的资金将用于新能源和非能源产业开发，包括利用得天独厚的沙漠资源开发太阳能。

改革的最终目的是推动沙特的国民经济多元化，减少对石油的依赖。

今年9月宣布对海外游客开放旅游签证也是这个改革蓝图中的一部分。

上市计划4年前开始酝酿，几番推迟，争议点包括企业管理透明度欠缺、沙特王室的人权纪录不佳、地缘政治紧张和恐怖主义袭击风险等。

一个主要障碍是公司估值意见分歧较大。

彭博社给出的数字是1.2万亿美元，跟沙特王储心目中的2万亿美元估值相差很大。现在的1.6万亿到1.7万亿，据悉是多方妥协的结果，仍有人认为估价过高。

另一个关注点是在哪上市。

原计划阿美股票的5%在国内外两个股市上市，国内股市先上2%，另外3%在一个海外证券市场交易。但海外上市那部分至少目前已被束之高阁。

《金融时报》引述知情人士说，沙特取消了在美国、亚洲和欧洲的IPO路演计划，而把精力集中在国内和阿联酋、科威特、巴林和阿曼等海外国家。

坊间传闻由于原来对公司市值的估计过高，使得国际投资者兴趣寡淡。

沙特当局向本国银行示意，向投资者发放贷款，让他们购买阿美首发股；一些富豪家族据悉也被敦促积极认购。

根据最新版招股书，阿美首批上市1.5%股票，其中三分之一将面向国内普通民众，不限男女，任何人都有资格认购，包括离婚女性；其余三分之二面向机构投资者。

阿美IPO价格区间设为每股8 - 8.5美元，公开询价持续到12月4日。花旗、汇丰和瑞士信贷等国际机构受委托对市场认购意向加以评估，12月5日公布IPO股价，一周之后在利雅得沙特证券交易所挂牌交易。