图@视觉中国

作者｜市界 贾琦

编辑｜老猫

“我提的不是一个目标，而是过不了这根线我会死。”

今年9月，B站CEO陈睿在接受《晚点》采访时忧心忡忡地表示，未来三年，在中国低于100亿美元这个体量的内容型平台都将被淘汰。这意味着B站一年的收入至少要达到100亿人民币。

而在此前B站公布的第三季度财报中，B站在该季度的总营收为18.6亿人民币，且净亏损达4.057亿元，距离陈睿心中的目标尚有一段距离。

在此之前，B站很长一段时间被人们戏称为一家“游戏公司”，自2016年B站代理的一款名为FGO的游戏大火之后，游戏就成为了B站最大的收入来源，2017年占比甚至一度达到了83.4%。

对于此，B站多次在公开场合下表示，自身的理想收入结构是“游戏和其他各一半”，而这一目的终于在Q3季度得以实现完成。

在收入构成上，B站的营收主要来自四大模块，分别是：游戏、直播和增值服务、广告、电商及其他业务。而在Q3季度中，游戏和其余三大模块的业务收入，恰好都是9.3亿人民币。其中令人瞩目的是电商及其他业务模块收入暴增，同比增长达703%。

互联网行业经过多年的发展，在成熟的变现路径上已然摸索出了几条固定的路径。在积攒到一定体量的流量池之后，游戏，广告以及电商这三大途径，已然成为了互联网公司的变现法宝。

除此之外，直播和知识付费亦成为平台方可选择的变现路径，但无论是直播行业中平台与博主的博弈关系，还是知识付费行业的前景模糊，都使得这两种路径的变现潜质远无法同以上三者相提并论。

在很多场合下，关于B站的未来和核心竞争力，陈睿特别倾向于以这样一个故事来解释。

在很早的时候，陈睿曾经问过新浪的朋友，说“腾讯能做起来吗？”新浪回答说“当然不行，QQ都是小孩子用的。”

当时陈睿觉得很有道理。但多年后陈睿反思这件事，他说新浪忽视了一个重要的问题：小孩都会长大的。从大家开始用QQ到大家都用QQ只用了三年。

而B站在很长一段时间，乃至现在，也都被一直认为“都是小孩子用的”。而其独特的平台文化，也被认为是该企业最大的护城河。

因此，在各个业务方面，B站也都有着其特殊的特质。

以直播业务为例，相比其他主流直播平台以大主播为核心的竞争，B站的直播业务更像是Up主们和自己粉丝的交流渠道。陈睿对此表示，这是因为B站的直播业务属于内生型业务，也就是说是基于用户需求开展的业务，所以B站上的直播内容和平台属性有着密切的相关性。

再以知识付费为例，10月30日，B站开启了付费课程频道“课堂”的内测，内容从《局座的国际战略课》到《科学养猫》不等，很有B站的文化特色。

由于该业务刚刚开始铺设，所以我们并没有在最新的财报中看到相关业务的实际情况，但从时间来看，自2016年知识付费风口爆发至今，该领域已然有喜马拉雅、得到、网易有道等的激烈竞争，B站的未来仍未可知。

B站几项核心业务中，无论是游戏业务，还是广告、直播付费、会员业务等非游戏业务，其营收的增长都与用户规模成正比。在巨大的生存压力下，扩大用户规模，将成为B站下一阶段的核心。

但如何平衡新晋用户和老用户之间的社区氛围将成为新的难题。类似的例子还有知乎，在2018年加快商业化进程后，大量的新用户涌入知乎平台，无论是评论区氛围，还是高赞答案的风格倾向都受到了严重冲击，在老用户的怨声载道下，知乎在用户数量高速增长后，商业化道路并如同没有预想中那样顺畅。

而对B站而言，过往为B站构建起“护城河”的二次元标签，或许将在下一个阶段中成为其扩充内容和用户的巨大掣肘。