近段时间以来，有关东旭债务违约的消息，让不少市场投资者神经紧绷，也引发外界极大的关注。

河北石家庄起步，从一家名不见经传的玻璃制造设备生产商，二十年横跨新能源、环保、地产等多个产业，坐拥三家上市公司、资产过千亿，如今却是债券违约、工资延发，甚至寻求“卖身”自救。不少人深感困惑：石家庄首富李兆廷到底怎么啦？他会不会再次向市场成功诠释“一诺千金”，引领东旭再出发？

笼罩东旭光电的债务“迷雾”何日能消散？

东旭集团董事长李兆廷

11月26日，东旭光电发布公告称，东旭集团拟向东旭光电注入核心专利资产。

前一天，11月25日晚，“东旭系”旗下东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰均分布公告称，东旭集团引入国资战投事项形成初步共识。相关公告称，东旭集团的控股股东“东旭光电投资”和石家庄国资委进行了友好协商，已就战略入股事项形成初步共识，暂未达成书面协议，交易双方将继续沟通。

另据此前发布的公告，“东旭光电投资”拟转让其持有的东旭集团51.46%股权，为东旭集团引入国资战略投资者。目前，东旭集团系东旭光电和东旭蓝天的控股股东，东旭集团为上市公司嘉麟杰第二大股东，“东旭系”三家上市公司的实控人均为东旭集团董事长李兆廷。

李兆廷，曾为石家庄首富。2019年胡润百富榜上，李兆廷、李青夫妇以235 亿身家在榜单中排名第140位。此外，“东旭系”掌门人李兆廷曾获得许多荣誉及职务，中国生产力学会副会长、北京大学名誉校董、2016年中国十大经济年度人物、2016年中国上市公司最受尊敬董事长、2016年度上市公司明星掌门人。

东旭光电

其实，市场对东旭光电更为关注的还是于11月25日晚发布的一则公告，鉴于公司旗下子公司达120多家，银行账户多达千余户，涉及银行多，地域广，再次延期回复深交所问询函。而这则公告连同上述“东旭系”发布公告的时间，距上海清算所公告东旭光电债券违约，已过去近一个星期时间。

11月18日深夜，上海清算所连发两份公告称，未收到“16东旭光电MTN001A”以及“16东旭光电MTN001B”中期票据的付息兑付资金和付息资金。两只债券均于2016年发行，规模合计30亿元，这次应付本息合计约20亿元。

隔日一大早，东旭光电除确认了债券违约一事，还称会积极筹措资金、并与债权人协商，将尽快支付相关本金和利息，最大程度保证债券持有人的利益。据中国经营报等报道，记者实地探访了位于石家庄市的“东旭系”相关厂区，发现东旭光电的生产经营似乎并没有受到影响。

对于东旭集团引入国资战投事项形成初步共识一事，该如何看待呢？正如相关公告说的，暂未达成书面协议，目前仍是“尘埃未定”，具体结果如何，可能还需等等看。道理很简单，河北资本大佬李兆廷旗下东旭系资金“窟窿”到底有多大，从回复深交所问询函一拖再拖这个事来看，至今仍是说不清的，也夹杂着疑问。

嘉麟杰董事长王忠辉

发生债券违约后，东旭系旗下三家上市公司（东旭光电、东旭蓝天和嘉麟杰）均发布公告称，东旭光电投资拟向石家庄国资委转让东旭集团51.46%股权，不少媒体报道称，这其实是“还”会老东家了。

风来了，猪都能飞上天，其实，只有等风停的那一天，才知道“飞猪”造风、驭风能力究竟怎么样的。

六年之前，东旭集团费尽心思从石家庄国资委手中接下东旭集团的前身——宝石集团控股旗下的上市公司宝石A。宝石A全称是石家庄宝石电子玻璃股份有限公司，除了在深交所发行境内上市普通股（A股）外，还发行境内上市外资股（B股）。早期，宝石A除股东石家庄市国资委，集团还有三家重要股东，分别为央企中国长城资产管理、中国东方资产管理和中国华融资产管理，后来，石家庄市国资委和这三家央企股东进行了股权置换，股权结构也发生了改变，石家庄市国资委为实际控制人。

宝石A成立于1992年12月，生产传统彩电显像管玻璃壳，于1996年成功在A股上市。

2009年股权置换后，当年10月底，东旭集团用公司股权或货币对宝石集团进行增资，第二年6月增资完成后，东旭集团占宝石集团47.06%股权，石家庄国资委占52.94%，尽管股权比例不占优势，宝石集团的法人代表还是换成了李兆廷。

东旭蓝天总经理卢召义

东旭集团，成立于1997年，总部位于北京，公司旗下拥有东旭光电（000413）、东旭蓝天（000040）、嘉麟杰（002486）三家上市公司、四百余家全资及控股公司，截至到2018年底，集团总资产逾2000亿元，员工逾1.6万人。

返回头续说，2011年8月，东旭集团再次掀起争夺控制权风云，以5.31亿元从石家庄国资委手中取得宝石集团22.94%股权，至此，东旭集团持有宝石集团70%股权，掌门人李兆廷也成为宝石A的实际控制人。2014年1月，宝石A正式更名为东旭光电。

假如这次引入石家庄国资委战略投资“如愿以偿”的话，岂不是短短六年又转了个大圈，重新回到“老东家”怀抱？！

向地方国资或国企让渡出控制权或部分股权，如今已成为不少陷入债务泥潭的上市公司谋求脱离“苦海”的大招数。不久前，园林皇后、中国女首善何巧女卸任东方园林董事长，痛失公司控制权和管理权。四处突围，积极图谋“自救”的何巧女，最后选择将一手创办的“中国园林第一股”东方园林“嫁入”北京朝阳国资委。

有了何巧女的成功先例，同是总部位于北京的李兆廷旗下“东旭系”，有样学样，如法炮制，“大树底下好乘凉”，也许是当下脱困最好的办法了。

尽管从国资手中拿到控制权，其实李兆廷一直有“体制内”情结。他过去曾说过：“东旭虽然是民企，但骨子里更像根正苗红的国企。”东旭的北京总部，尽管门脸很小，仍坚持在写字楼里举行升旗仪式。

东旭集团总部

近日揭晓的2019《财富》中国500强榜单，东旭集团旗下东旭光电位居299位；另外，2019年度“金智奖”评选中，东旭光电荣获2019实业贡献奖，东旭蓝天斩获“2019年度中国上市公司环境贡献奖”。10月底，由中国证券报主办的“2019提高上市公司质量高峰论坛暨第21届上市公司金牛奖颁奖典礼”在北京举行，东旭光电荣获“2018年度投资者关系管理奖”。

奖状拿了一张又一张，奖项“含金量”也许是另外一回事。债务违约，寻求向地方国资“卖身”，走到这一步，将罪魁祸首指向金融机构“雨天收伞”外，自身在经营管理、对外战略扩张等方面就没有问题吗？

事实上，除了债券违约外，此前有媒体还爆料公司10月份工资延期发放等消息。

今年7月23日，是东旭集团李兆廷董事长生日那一天，据说他非常高兴，因为这一天，东旭集团按期全额兑付了约30亿元的回售债券本息。

《中国经济导报》发文称：“今天，54岁的李兆廷格外高兴。因为就在他生日这天，他得以向市场成功诠释什么叫“一诺千金”——他一手创立的东旭集团按期全额兑付了约30亿元的回售债券本息。而且自东旭集团成立以来，始终保障按期兑付银行贷款及债券本息，从未出现一天逾期，在资本市场取得了良好信誉，依法保障了投资者的权益。”

如今，笼罩在东旭光电身上的债务“迷雾”仍未散去，引入国资战投，是不是要再次向市场成功诠释什么叫“一诺千金”呢？

东旭女匠人：从女技术人员到三个上市公司老总

东旭集团总裁李青获“2019何梁何利基金科学与技术创新奖”

有人说，多年来一直关注东旭光电，李兆廷从国资委接捧宝石A后，更名东旭光电，硬生生将一家亏损的公司拉扯成盈利，真的不容易！

在很多人眼中，李兆廷是个低调、实实在在的实业家，公司官宣也写“实业报国，致力于民族产业发展的高科技集团”，但从2014年、2015年开始就看不懂李兆廷了。石墨烯火了，就搞石墨烯，新能源火了也搞起了新能源，财务报表上躺着两百多亿现金，公司市值也就两三百亿，实在让人看不懂！

一旦违约发生了，后面的资金链是不是还有一连串的雷呢？

胡润富豪榜上，计算身家是李兆廷、李青夫妇二人，其实，东旭的创始人并不是李兆廷，而是他的夫人、现任东旭集团总裁的李青。如果您说李青是李兆廷成功背后的女人，那可能是错了，但假如说李兆廷是李青成功背后的男人，似乎蛮恰当的。

当年创办东旭时，创始人只有李青一个人，到后来李兆廷加入时，那时公司的资本已经700万了。不过，过去东旭的成功，也是李兆廷、李青“夫妻档”创业的成功。

今年11月18日，在北京钓鱼台国宾馆举行何梁何利基金2019年度颁奖典礼，东旭集团总裁李青作为著名科技创新型女企业家、科学家，被授予“何梁何利基金科学与技术创新奖。

资料显示，李青是河北工业大学机械工程二系内燃机87届校友，正高级工程师。她作为东旭集团总负责人，主持实施“光电显示用高均匀超净面玻璃基板关键技术与设备开发及产业化”项目，建成我国首条具有完全自主知识产权的玻璃基板生产线，随后推广至17条，引领了产业转型升级，为我国显示产业规模跃居世界第一做出了贡献。除此次获奖外，她曾作为第一完成人获2018年度国家科技进步一等奖1项、河北省科技进步一等奖2项、四川省一等奖1项，获授权发明专利38件。

东旭集团总裁李青和儿子合影

董事长李兆廷，生于1965年7月，他和太太李青是河北工业大学校友，也是毕业于机械工程系的，只不过他比李青早一年，是86届的。毕业后，被分配至石家庄柴油机厂，从技术员起步，一路当上总经理助理、副总经理。直到1996年1月任河北东旭投资集团董事，日后成为东旭集团董事长、掌门人。

李兆廷是土生土长的河北人，而其太太李青，是南方人，要不是发生债务违约这档事，对东旭女老总李青来说，似乎是一个很圆满的人生，事业成功，还有个幸福美满的家庭。

儿子李赫然，大学时是学生会主席，她与丈夫李兆廷夫妻二人，从1997年创建，用了不到20年时间，就将河北一家名不经传的民营小厂，发展成拥有三家上市公司、资产上千亿的多产业化大型集团公司。

李青曾说：“我对技术特别感兴趣，我就是一个技术人员。”当年大学毕业后，她和李兆廷一样，也进入石家庄柴油机厂，且在技术岗位上工作多年。东旭最初，是做配套零件起步，如今已是国内最大的 CRT装备制造商。

东旭入主宝石A之前，是一家以生产CRT彩色玻壳为主的老牌国有上市公司，也曾一度很辉煌，但随着液晶电视兴起，整个CRT产业快速萎缩，宝石股份和厦华电子等一样，也陷入困境。不过，日后在李兆廷、李青掌舵下，东旭生产出国内第一片液晶玻璃基板，结束了中国液晶玻璃基板全部依赖进口的历史。

东旭光电子公司申龙客车所产氢燃料电池客车

在我国平板显示产业国产化发展历程中，东旭光电是做出巨大贡献的。2012年，2012年，石家庄旭新光电率先打破国际技术垄断，成功建设了国内首条液晶玻璃基板环保生产线，且采用绿色的无砷配方。数年之后，三条第五代液晶玻璃基板建设并投产；其中，东旭的“铂金通道中玻璃液的处理方法”曾获得专利金奖。

今年3月，东旭集团董事长李兆廷在公司会上，将“实业报国”作为东旭企业发展的最终目标。仅仅半年多，旗下上市公司将出现20.1亿元债券违约，如今一旦引国资战投成功，连东旭集团的控股权也可能会被迫转让。所有的一切均与企业扩大经营规模后资金链紧张有着很大关系，当然了，一家非国有银行20亿元的“抽贷”，成了公司债务爆雷的导火索。

潮水退了，才晓得谁是在裸泳。也许，李兆廷家族可以怪银根紧缩，银行“晴天送伞雨天收伞”，可所谓的转型和“二次创业”美名下，用天量规模支起的多元激进扩张，特别是“题材式”投资，能持久吗？

当下，对于很多家族企业来说，谁能真正赚到钱，特别是普遍微利化的制造业，成本上升且内外竞争激烈，更有产能过剩、融资难融资贵等诸多问题。不少企业家很迷惘，虽说及时转型和创新方有竞争力，企业发展才会可长可久，但问题是真正能适应趋势转变的能有几家？

企业是靠制造，靠技术赚钱，还是靠财务（金融杠杠+）运作来赚钱？如果得不到好的答案，陷入生存困境的不会仅是李兆廷一人！

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