这几天，王健林、孙宏斌一前一后前往赣州考察文旅地产的消息不胫而走。
让人不禁回想起2017年那场世纪大交易，王健林“断臂求生”将万达13个文旅项目，以人民币501.25亿元打包卖给了孙宏斌。
此前，万达文旅几乎成了王健林的一张名片，时刻被他挂在嘴边，在多个场合描述万达文旅的“宏图大业”。
突然卖掉之后，很多人调侃王健林这是 “当孩子养，当媳妇夸，当猪卖”，王健林也被拉下神坛，难掩颓势。
而接手万达文旅项目后，融创高起点布局文旅地产，成功实现“弯道超车”，仅仅两年，收效和发展速度创下行业之最。
但昔日的文旅大佬王健林也没有放下对文旅地产的执念，环顾四周，他还是觉得“文旅城”最香。
这一次他重起炉灶，打飞的高调考察各个城市，豪掷三千多亿，可谓来势汹汹。
只是，“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”。再次回归的王健林，还能重回王者之巅吗?
豪赌三千亿，不差钱的老王又回来了
万达文旅正在以一种令人瞠目的速度回归。
根据统计，2018年9月以来，万达先后落子遵义、甘肃、延安、兰州、潮州、沈阳等地，总签约投资额超过3000亿，其中大部分资金投向了文旅项目。
今年万达官网上也都是王健林去各地考察的新闻，预计还会增加多笔大投资。
从万达如今文旅项目的体量和单体投资规模来看，似乎已经恢复到“世纪交易”之前的水平。
从卖卖卖到投投投，无不表明，那个豪气冲天的前首富王健林似乎又回来了。而且这次他锁定了一片传统房企鲜有关注的领域 ——红色文旅。
以上不完全统计，来自媒体及万达官方
聊到红色旅游，可能很多人还很陌生。
然而，数据证明这是一个不可小觑的市场。据中国旅游研究院发布的数据显示，仅19年暑期，红色旅游目的地就有超过1亿人次前往。
而近期，万达布局以扶贫、响应政策为主，这样拿地成本低，还能得到地方政府的支持。
万达这几年来轻资产的操作，也为重启文旅项目腾挪出了资金空间。
一位前万达负责财务的人士总结称，万达之前第一次做文旅带有试错心理，边走边看，先拓展布局。现在是再出发，是做精准投资。
红色旅游有响应国家红色因素在，但也没丢生意逻辑。现在的文旅，虽然也是重资产模式，但明显轻了许多。
曾多年耕耘，却为融创做了嫁衣
说起文旅地产，王健林也算得上是第一个吃螃蟹的人。
万达正式涉足文旅是在2008年，文旅项目也是万达第四次转型的支点。
自2009年万达国际度假区开工，万达就在文化旅游产业四处跑马圈地，在文旅项目上事必躬亲，努力建构万达的“文旅帝国”。
2014年，第一个万达城项目武汉万达城开业，首秀恰好与万达商业赴港上市撞车(2016年3月30日，万达商业宣布私有化退市)，就在万达商业敲钟上市的前一天，王健林还亲自赶赴武汉，为汉秀站台。
在2015年他描绘的愿景里：到2020年，万达将形成文旅项目的全国网络，每年客流超过2亿次，旅游收入达到1000亿元，成为全球文旅产业龙头。
但是多年来持续扩张带来的资金压力，让万达一直负重前行，王健林表示：“万达十几个文旅项目叠加在一起每年净增1000亿元负债，压力相当大。”
高负债的万达也就遭遇了资金的“掐脖”，深陷流动性危机。
到了2017年，银监会要求部分银行排查万达集团境外融资支持情况及风险，国家也进一步限制房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等境外投资。
王健林可谓遭遇了最大的滑铁卢。
为了还债，王健林忍痛将旗下13个文旅项目以501.25亿元的价格卖给了融创。
至此，万达精心培育多年的文旅版图，拱手卖给融创，给融创做了嫁衣。
融创接手后，仅仅一年半时间，不计运营收入，仅地产销售部分，融创就从这13个项目上获得了1200亿现金流，超过收购款的2倍。
在融创的业绩说明会上，融创方面明确表示，“我们当时付给万达438亿元，然后又投了一些钱，大概500多亿，现在基本上钱都收回来”。
不仅如此，凭借文旅地产的销售收入和土地储备，融创在房地产企业中排名飞速提升，并在19年超过万科，挺进前三。
万达能否撼动融创，重回巅峰?
虽然万达排名下降，但卖出之后，万达降负债的确可圈可点。
截至2019年12月31日，万达资产负债率下降5.8个百分点至51.79%，有息负债规模为1824.09亿元，短期借款为6.18亿元，同比下降64.75%。
可见，万达牺牲了增长换来了负债率降低。
目前万达“轻资产”战略也取得了比较显著的成绩，2019年开业的43个万达广场中，29个是“轻资产”项目。在建的133个万达广场中，107个是“轻资产”项目。
但从目前情况看，万达要超过融创，重回文旅巅峰难度不低。
学者型专家严跃进认为，对比其他竞争者，万达重启文旅项目的优势十分明显，比如对运营管理流程较为熟悉，有过运营失败的教训(长白山文旅项目)，万达文化板块也可以为文旅项目提供内容，等等。但他认为，万达在文旅领域的扩张速度可能不会太快。
的确，万达文旅要想恢复元气还需要时间。
一方面万达融资并不顺利。虽然去年7月26日，万达体育赴美上市成功。不过，原本计划发行价10—11美元/股，最终为8美元/股。而且，开盘当日股价就遭遇“大跳水”。
截至6月15日，其收盘价为2.61美元/股，较发行价下跌了67.37%。
而万达商管上市之路也频频受挫。万达商管早在2015年就在A股排队，但至今上市似乎还遥遥无期。
今年2月宋兴龙实名举报万达商管不符合上市条件事件，虽然万达商管发表声明称“IPO中止与举报无关”，但举报事件的负面影响犹存。
另一方面，受疫情影响，万达集团宣布对全国323个购物中心免租，预计减免金额超40亿元，约10%的年度营业额损失。万达集团的豪气之举无疑为收入增长带来了压力。
值得一提的是，万达还与腾讯、京东等战略投资者还签了对赌协议，承诺将于2023年10月底前实现A股上市。否则，战略投资者有权单方面终止合作，并要求回购股份、支付资金利息。
而作为文旅行业的后来者，融创另辟蹊径，利用自身并购能力完成后发制人，以规模优势直接跃升为行业龙头。
在“世纪大交易”后，融创以高起点布局文旅产业，在2018年成立了融创文旅集团。
去年11月，融创实现了文旅版图的再度扩张，收购了环球世纪及时代环球51%股权，交易价格约152.69亿元。
而就在前几天，融创又接盘山水文园嘉兴六旗乐园项目。
截止目前，融创文旅已在国内布局12座文旅城、4个旅游度假区、8个会议会展中心、25个文旅小镇，涵盖40个乐园、46个商业、近150家高端酒店。是中国最大的文旅产业运营商、文旅物业持有者。
除了接盘，今年以来，孙宏斌频繁与各地方政府领导见面洽谈，视察项目，以推进文旅项目的签约和落地。
相继签约了西安冰雪世界、武汉长江文旅城等多个项目。
今年三月，孙宏斌在2019年投资者业绩会上表示：“于融创而言，今年6000亿小目标，很轻松。但我们不是很在乎销售额，结算利润和市值更重要。”
几年过去，文旅江湖依旧热闹，只是物是人非。
据不完全统计，目前，百强房企中，已经有57%的房企涉水文旅地产领域。
融创文旅强势扩张，华侨城稳扎稳打，复星旅文奋起直追，还有更多文旅企业“虎视眈眈”。
就算是曾经的王者归来，但江湖也不再是那个江湖了。
万达文旅一路“摸着石头”走来，依旧无法判断前方到底还有多少礁石。
万达能否突破困局，重回巅峰这很难说，但可以肯定的是，未来的文旅地产舞台，必定还有大戏上演。