投资者必读!十年轮回,每个人都避不开的经济周期

  • 小编 发布于 2019-11-06 01:14:53
  • 栏目:财经
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著名经济学家朱格拉(C Juglar)提出了著名的周期理论,学界称之为“朱格拉周期”。其核心内涵是经济事物存在着有规则的波动现象,一般来说存在着9~10年的周期波动。

朱格拉周期提出后,人类社会的发展实践不断的演绎和诠释着这个周期的存在和有效。

在1973年随着布雷诺森林体系的瓦解,美元和黄金脱欧,意味着美联储可以随意的加大美元发行量,美元在此后进入到贬值周期。大量美元来到拉美,给拉丁美洲带去了投资和繁荣。

在1978年

美联储决定关掉美元的“水龙头”,美元指数开始走强,引导大量资本回归美国。而此时的拉美各国突然间投资减少、流动性枯竭、资金链断裂、经济严重受挫。拉美出现经济危机,当时美元指数从弱势时的60多点一口气蹿升到120多点,上升了100%。

在1988年

面对国内储贷危机美国1年之内加息11次,资金回流美国,刺破了日本经济的泡沫,并强迫日本签订“广场协议”,日本房地产和股市出现了崩盘,重创日本经济,随后日本陷入长达十多年的萧条。

在1997年

亚洲曾经创造了“亚洲四小龙”的经济神话,但仍然无力抵挡经济周期的来临。在1997年开始美元反转走强,导致了亚洲出现金融危机的征兆。此后以索罗斯为代表的国际资本,开始群狼般攻击亚洲各国,从泰国到马来西亚,到新加坡,印尼,泰国,菲律宾等国。亚洲多国经济无招架之功,再度被美国人“剪羊毛”,史称亚洲经济危机。

在2008年

进入到2008年后,美国国内意外出现了次贷危机。美联储直接开启印钞机,执行了QE1,QE2,QE3三轮量化宽松政策,疯狂印刷美元,将危机转嫁给全世界。美国前财政部长康纳利说过一句话:“美元是我们的货币,却是你们的问题”。结果是美国经济很快的恢复了元气,同时很快进入到加息周期中,再度推高美元。

在2019年

今天我们想讨论的是,今年2019年,或正是十年经济周期的再度来临,值得全球投资者密切关注。经济周期和我们每个人的财富命运息息相关,顺之者昌,逆之者亡。

国内著名的经济学大师周金涛先生曾说:我们每个人的财富积累,一定不要以为是你多有本事,财富积累完全来源于经济周期运动的时间给你的机会。

在2019年7月末,美联储开启了十年内的首次降息,但在降息后美国经济并未平稳。随后全球贸易摩擦升温,美国债利率倒挂,美股一度暴跌,美国银行间回购利率蹿升至10%等重要事件接踵而来,9月美联储议息会议中美联储不得不再度降息。

在美联储两次降息后,美国经济却仍是扶不起。在周期命运下,美国经济同样难有作为。美国三季度GDP增速放缓至1.9%;美国9月CPI年率仅上涨1.7%;制造业大幅下滑,9月ISM制造业指数下滑至47.8,低于枯荣线水平。不得已美联储在10月31日再度降息,并删除了自6月以来的表述“将采取适当行动维持扩张”的重要表述。

美元利率的三连降,显示出美联储货币政策已经事实上的转向,由加息周期转变为降息周期,经济周期的威力在2019年再度发威。新的周期是否会开启,投资者的投资命运是否会出现重大机遇,大家都在密切关注。

经济周期的核心是透过通过美元的升值/贬值周期来控制资产价格。在美联储的降息周期当中,由于资金的流出美国,一般美元会贬值,欧元,澳元等货币将出现升值。黄金作为另一种形式的货币,也会出现升值。

以黄金为例,回顾过去10年,黄金真正耀眼的走势正是在上一个周期2008年,当时美国出现了次贷危机,美联储降息并最终执行了QE政策。黄金从700美元最高涨到1920美元,涨幅接近三倍。这也是黄金历史上最为著名的一次上涨。

进入到2019年后,黄金突然再度成为市场的“宠儿”,迅速向上突破上涨。与之相对应的正是随后不久,美联储开启的十年来首次降息。我们认为结合经济周期的规律,以及黄金的具体走势,在新的一个十年周期里,黄金仍是重要的产品,甚至有可能发出耀眼的光芒。

投资者必读!十年轮回,每个人都避不开的经济周期

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